Bonesupport – Tre positiva nyheter stärker det långsiktiga caset

September blev en nyhetsrik och positiv månad för Bonesupport, som presenterade tre viktiga framsteg. Publiceringen av SOLARIO-studien, förbättrade ersättningsnivåer i USA och ytterligare framsteg i FDA-processen för CERAMENT V stärker tillsammans vår positiva syn på bolagets långsiktiga möjligheter.

Den första nyheten var publiceringen av den kliniska SOLARIO-studien i The New England Journal of Medicine (NEJM), en av världens mest ansedda medicinska tidskrifter. Studien omfattade 500 patienter och visade att systemisk antibiotikabehandling vid ben- och ledinfektioner kan förkortas från minst fyra veckor till högst sju dagar utan försämrade behandlingsresultat, förutsatt att lokal antibiotikabehandling används. CERAMENT G var den mest använda produkten i studien. För oss är publiceringen särskilt viktig eftersom den ger ytterligare vetenskapligt stöd för behandlingsmetoden och kan bidra till förändrade behandlingsrutiner. På sikt bör detta skapa bättre förutsättningar för en bredare användning av Bonesupports produkter.

Den andra positiva nyheten var förbättrade ersättningsmöjligheter i USA, som börjar gälla den 1 oktober. Den amerikanska marknaden är redan idag den viktigaste tillväxtmotorn för Bonesupport och förändringar i ersättningssystemet kan få stor betydelse för hur snabbt nya behandlingsmetoder får genomslag. Bättre ekonomiska förutsättningar för sjukhusen att använda CERAMENT bör minska ett av hindren för ökad användning och därmed stödja den fortsatta tillväxten.

Slutligen har Bonesupport lämnat in ett kompletterande datapaket till FDA för CERAMENT V, vilket är ytterligare ett viktigt steg mot ett potentiellt amerikanskt marknadsgodkännande. Ett framtida godkännande skulle bredda produktportföljen och öppna ytterligare tillväxtmöjligheter på den amerikanska marknaden. Vi ser fram mot rapporten där vi hoppas se en accelaration av försäljn

Vi tycker att de tre nyheterna tillsammans stärker investeringscaset. Bonesupport har redan visat att man kan växa snabbt i USA, och med bolagets höga bruttomarginaler ser vi fortsatt goda möjligheter till betydande resultattillväxt när försäljningsvolymerna ökar. Även om effekterna kommer successivt bedömer vi att förutsättningarna för fortsatt stark tillväxt och högre rörelsemarginaler på sikt är mycket goda.

Kambi – Spelförbud i Brasilien skapar osäkerhet

Under september beslutade Brasiliens president Lula att förbjuda all onlinespelverksamhet, trots att landet så sent som 2025 införde en reglerad spelmarknad. Beslutet är negativt för Kambi, som har exponering mot den brasilianska marknaden. Bolagets VD Werner Becher har dock kommenterat att Brasilien endast står för en låg ensiffrig procentandel av koncernens omsättning och att den finansiella påverkan därför väntas bli begränsad.

Förbudet är dessutom tillfälligt och måste godkännas av kongressen inom 120 dagar för att bli permanent. Brasilien håller presidentvalets andra omgång den 25 oktober, vilket innebär att den politiska situationen kan förändras och att förbudet eventuellt kan upphävas. Vi ser därför nyheten som negativ för Kambis långsiktiga tillväxtmöjligheter i Brasilien, men bedömer att den direkta effekten på koncernens resultat är relativt begränsad.

Vi ser fram mot oktober som kommer innebär flertalet rapporter från stora innehav så som Bonesupport, Carasent och Plejd.

‍